El mercat del silici policristalí s'enfronta a dues pressions: política de reserva lenta i inventari acumulat

El previstpolítica de reserves industrials-destinat a consolidar la capacitat i estabilitzar els preus-ha avançat més lentament que les expectatives del mercat. Tot i que les discussions sobre una plataforma potencial de reserves (per exemple, "China Silicon Capacity Integration Co.") van sorgir a principis del 2025, no s'ha materialitzat cap mesura concreta. Aquest retard ha agreujat l'ansietat del mercat, tal com requeriria la reserva proposada~100.000 milions de RMB en finançamentper absorbir ~ 1 milió de tones d'excés de capacitat de silici.

Paral·lelament, eliniciativa "anti-competència interna"., que encoratja els productors a evitar vendes per sota del-cost i自律减产 (talls de producció auto-disciplinats), no ha aconseguit reduir significativament l'oferta. Tot i que els principals actors com Tongwei i GCL van reduir breument la producció, les seves reduccions es van compensar amb una producció estable o augmentada a Xinjiang i Mongòlia Interior, on l'electricitat més barata alimentada amb carbó-manté els costos baixos.

Els inventaris de silici policristalí han augmentat~26,7 milions de tones, un augment setmanal del 3,09%, mentre que les existències d'hòsties de silici van augmentar18,42 GW(+5,14%). Aquest excés d'oferta reflecteix dues qüestions clau:

• Demanda aigües avall feble: les instal·lacions fotovoltaiques es van desaccelerar després del pic de la "-instal·lació ràpida" del segon trimestre, amb els productors d'hòsties de silici operant a55-60% de capacitati retardar les compres de matèries primeres.

• Ajustaments de subministrament insuficients: Malgrat l'estació seca al sud-oest de la Xina (per exemple, Yunnan, Sichuan), on els costos de l'energia hidroelèctrica solen obligar a retallar la producció, les parades reals han estat més lentes del previst.

• Xinjiang/Mongòlia Interior: les contribucions d'aquestes regions-on els costos energètics són més baixos i la producció es manté estable-han compensat les reduccions estacionals del sud-oest de la Xina.

• Regions de-cost alt: cara de Sichuan i Yunnanpujades del preu de l'electricitatdurant l'estació seca, però el seu impacte en l'oferta mundial segueix sent limitat a causa de la seva part decreixent en la producció total.

Com a principal consumidor aigües avall de silici metàl·lic, la debilitat del silici policristalí suprimeix directament la demanda de silici de grau-metal·lúrgic. Amb comptabilitat PV~39% del consum de silici metall, l'endarreriment d'inventaris i els retards en les polítiques han intensificat les pressions dels preus a tota la cadena de valor del silici.